Stock opções quando uma empresa vai público

Se você quiser ficar rico em uma partida, você d melhor fazer estas perguntas antes de aceitar o Job. Thumbs up all around após Yext anunciou uma grande rodada de 27 milhões de financiamento Mas esses funcionários provavelmente não têm idéia do que isso significa para as suas opções de ações Daniel Goodman via Business Insider. Quando a primeira inicialização de Bryan Goldberg, Relatório do Bleacher, foi vendida por mais de 200 milhões, os funcionários com opções de ações reagiram de uma de duas formas. As reações de algumas pessoas eram como, Oh meu Deus, isso é mais dinheiro do que eu jamais poderia ter imaginado, Goldberg anteriormente disse ao Business Insider em uma entrevista sobre a venda Algumas pessoas eram como, That's it Você nunca soube o que ia ser . Se você é um empregado em uma startup - não um fundador ou um investidor - e sua empresa lhe dá ações, você provavelmente vai acabar com ações ordinárias ou opções sobre ações ordinárias ações ordinárias podem torná-lo rico se a sua empresa vai público Ou é comprado a um preço por ação que é significativamente acima do preço de exercício de suas opções Mas a maioria dos empregados don t perceber que os detentores de ações ordinárias só são pagos a partir do pote de dinheiro sobrando depois de os acionistas preferenciais ter tomado o seu corte E em alguns Casos, os detentores de ações ordinárias podem achar que os acionistas preferenciais foram dadas termos tão bons que o estoque comum é quase inútil, mesmo se a empresa é vendida por mais dinheiro do que os investidores colocados nele. Se você fizer algumas perguntas inteligentes antes de um Ccepting uma oferta, e depois de cada rodada significativa de novos investimentos, você don t tem que ser surpreendido pelo valor - ou falta dele - de suas opções de ações quando um startup sai. Pedimos um capitalista de risco ativo de Nova York, que se senta em O conselho de uma série de startups e regularmente rascunhos folhas de termo, o que os empregados de perguntas devem estar perguntando seus empregadores O investidor pediu para não ser nomeado, mas estava feliz para compartilhar o dentro scoop. Here s que as pessoas inteligentes perguntam sobre suas opções de ações.1 Pergunte Quanto capital você está sendo oferecido em uma base totalmente diluída. Às vezes, as empresas vão apenas dizer-lhe o número de ações que você está recebendo, o que é totalmente sem sentido, porque a empresa poderia ter um bilhão de ações, diz o capitalista de risco Se eu apenas dizer, você está indo para obter 10.000 partes, soa muito, Mas pode realmente ser uma quantidade muito pequena. Em vez disso, pergunte qual a porcentagem da empresa que as opções de ações representam Se você perguntar sobre isso em uma base totalmente diluída, isso significa que o empregador terá que ter em conta todas as ações da empresa é obrigada Para emitir no futuro, e não apenas o estoque que já foi entregue também leva em conta todo o pool de opções Um pool de opções é o estoque reservado para incentivar os funcionários startup. Uma maneira mais simples de fazer a mesma pergunta Qual é a porcentagem do Pergunte quanto tempo o pool de opções da empresa vai durar e quanto mais dinheiro a empresa é susceptível de aumentar, para que você saiba se e quando a sua propriedade pode ficar diluído. Cada vez que uma empresa emite n Ew estoque, os atuais acionistas se diluído, o que significa que a percentagem da empresa que possui diminui Ao longo de muitos anos, com muitos novos financiamentos, uma percentagem de propriedade que começou grande pode obter diluído para baixo a uma pequena participação percentual, embora o seu valor pode ter aumentado Se a empresa que você está se juntando é provável que você precisa levantar muito mais dinheiro ao longo dos próximos anos, portanto, você deve assumir que a sua participação será diluída consideravelmente ao longo do tempo. Algumas empresas também aumentar seus pools de opções em um ano-a - Que também dilui os accionistas existentes Outros reservar uma piscina grande o suficiente para durar um par de anos Pools opção pode ser criado antes ou depois de um investimento é bombeado para a empresa Fred Wilson da Union Square Ventures gosta de pedir pré-dinheiro pré - pools de opção de investimento que são grandes o suficiente para financiar as necessidades de contratação e retenção da empresa até o próximo financiamento. O investidor que falamos explicou como pools de opção são muitas vezes criado por i Nvestors e empresários juntos A idéia é, se eu vou investir em sua empresa, então nós dois concordam Se vamos ir daqui para lá, vamos ter que contratar este muitas pessoas Então vamos criar um orçamento de equidade Acho que vou ter que dar provavelmente 10, 15 por cento da empresa para chegar lá Essa é a opção pool.3 Em seguida, você deve descobrir quanto dinheiro a empresa levantou e em que termos. Quando uma empresa levanta Milhões de dólares, isso soa muito legal Mas isso não é dinheiro grátis, e muitas vezes vem com condições que podem afetar suas opções de ações. Se eu sou um funcionário se juntando a uma empresa, o que eu quero ouvir é que você não levantou muito dinheiro e é a ação preferencial direta, diz o investidor. O tipo mais comum de investimento vem na forma de ações preferenciais, que é Bom para ambos os empregados e empresários Mas existem diferentes sabores de ações preferenciais E o valor final de suas opções de ações dependerá de qual tipo sua empresa emitiu. Aqui estão os tipos mais comuns de stock. Straight preferido preferido - Em uma saída, preferencial - os detentores de estoque são pagos antes que os empregados dos acionistas comuns recebam um centavo O dinheiro para os preferidos vai diretamente para os bolsos dos capitalistas de risco O investidor nos dá um exemplo Se eu investir 7 milhões na sua empresa e você vender por 10 milhões, 7 milhões para sair vai para preferencial eo restante vai para ações ordinárias Se a startup vende para qualquer coisa sobre o preço de conversão geralmente a avaliação pós-dinheiro da rodada que significa um sharehol straight preferred Preferencial participante vem com um conjunto de termos que aumentam a quantidade de dinheiro que os detentores preferenciais receberão por cada ação em um evento de liquidação. As ações preferenciais participantes colocam um dividendo em ações preferenciais, o que Supera as ações ordinárias quando uma partida sai Investidores com participantes preferenciais obter seu dinheiro de volta durante um evento de liquidação, assim como detentores de ações preferenciais, além de um dividendo predeterminado. Participar ações preferenciais geralmente é oferecido quando um investidor não acredita que a empresa vale tanto quanto Os fundadores acreditam que é - então eles concordam em investir para desafiar a empresa a crescer o suficiente para justificar e eclipsar as condições dos detentores de ações preferenciais participantes. A linha de fundo com a participação preferida é que, uma vez que os detentores preferenciais foram Pago, haverá menos do preço de compra sobrando para os acionistas comuns, ou seja, you. Multiple liq Preferência de preferência - Este é outro tipo de termo que pode ajudar detentores preferenciais e detentores de ações ordinárias. Diferentemente das ações preferenciais diretas, que pagam o mesmo preço por ação que as ações ordinárias em uma transação acima do preço pelo qual a preferência foi emitida, A preferência de liquidação garante que os detentores preferenciais receberão um retorno sobre seu investimento. Para usar o exemplo inicial, em vez de um investidor de 7 milhões investidos voltando para eles no caso de uma venda, uma preferência de liquidação 3X iria prometer os detentores preferidos obter o Primeiro 21 milhões de uma venda Se a empresa vendeu por 25 milhões, em outras palavras, os detentores preferenciais iria obter 21 milhões, e os acionistas comuns teria que dividir 4 milhões Uma preferência de liquidação múltipla não é muito comum, a menos que uma startup tem lutado E os investidores exigem um maior prêmio para o risco que estão tomando. Nosso investidor estima que 70 de todas as startups de risco-backed têm ações preferenciais retas, enquanto cerca de 30 Têm alguma estrutura sobre os fundos de hedge de ações preferenciais, diz esta pessoa, muitas vezes gostaria de oferecer grandes avaliações para a participação de ações preferenciais A menos que re excepcionalmente confiante em seus negócios, os empresários devem ter cuidado com promessas como, eu só quero participação preferido e vai desaparecer Em 3x liquidação, mas eu vou investir em uma avaliação de bilhões de dólares Neste cenário, os investidores, obviamente, acreditam que a empresa não vai chegar a essa valorização - caso em que eles recebem 3X seu dinheiro de volta, e pode acabar com os detentores de ações ordinárias. 4 Quanto, se houver, a dívida tem a empresa levantada. Dívida pode vir sob a forma de dívida de risco ou uma nota conversível É importante para os funcionários saber quanta dívida existe na empresa, porque isso terá que ser pago Para os investidores antes de um empregado vê um centavo de uma saída. Tanto a dívida e uma nota conversível são comuns em empresas que estão fazendo muito bem, ou estão extremamente preocupados Ambos permitem que os empresários adiar os preços de seus Empresa até que suas empresas têm avaliações mais elevadas Aqui estão as ocorrências comuns e definições. Debt - Este é um empréstimo de investidores ea empresa tem que pagá-lo de volta Às vezes as empresas levantar uma pequena quantidade de dívida de risco, que pode ser usado para um monte de finalidades , Mas a finalidade a mais comum é estender sua pista de decolagem assim que podem começar uma avaliação mais elevada na próxima rodada, o investor diz. Nota conversível - esta é a dívida que é projetada converter na equidade em uma data mais atrasada e um preço de parte mais elevado Se um Startup levantou a dívida e uma nota conversível, pode haver necessidade de uma discussão entre investidores e fundadores para determinar qual é pago em primeiro lugar no caso de uma exit.5 Se a empresa levantou um monte de dívida, você deve perguntar como Os termos do pagamento trabalham no evento de uma venda. Se você está em uma companhia que levantou muitos do dinheiro, e você sabe que os termos são algo à excepção do estoque reto preferido, você deve fazer esta pergunta. Você deve perguntar em exatamente o que Venda pri Ce ou avaliação de suas opções de ações começam a ser no dinheiro, mantendo em mente que a dívida, notas conversíveis e estrutura em cima de ações preferenciais afetará este price. NOW WATCH Apple sneaked em um novo recurso irritante em sua atualização mais recente iPhone iOS, mas lá S também um upside. Se você trabalha para um Startup como Fab ou Foursquare, você precisa perguntar-se este Question. Dennis Crowley levando uma reunião da prefeitura em Foursquare Tomado por Mari Sheibley, fornecido por Foursquare. When você trabalha para uma inicialização de tecnologia que Tem levantado um monte de dinheiro, mas tem um futuro incerto, você como um empregado com opções de ações deve perguntar yourself. If a empresa fica comprado ou vai público, vou fazer qualquer money. When Facebook tornou-se público, produziu um relatado 1.000 milionários Mas Mais frequentemente, startups sair para quantidades mínimas ou não em todos, e os funcionários descobrem o estoque que eles têm sido sem valor. Empregados startup inicialmente são geralmente dado ações comuns ou opções sobre ações ordinárias ações ordinárias podem fazer y Ou ricos se sua empresa vai público ou é comprado em um múltiplo alto para sua avaliação oficial Mas a maioria dos empregados don t perceber que os detentores de ações ordinárias só são pagos a partir do pote de dinheiro sobrando depois de os acionistas preferenciais ter tomado o seu corte e, em alguns casos Os detentores de ações ordinárias podem encontrar a sua participação tem sido abarrotadas até agora pelo estoque preferencial que é quase inútil, mesmo se a empresa é vendida por mais dinheiro do que os investidores colocados em que qualquer empresa que levantou uma grande quantidade de capital de investimento ou de dívida , Especialmente em rodadas sucessivas, os riscos cramming para baixo o valor dos trabalhadores comuns stock. We falou com um capitalista de risco sobre o tipo de questões relacionadas com a opção de ações startup empregados devem perguntar a seus CEOs A conversa mudou para a cena de Nova York, Foursquare são bons estudos de caso. Foursquare, por exemplo, levantou 121 milhões com 20 milhões de que em dívida Ele provavelmente terá que sair em um grande múltiplo daquela soma R cada empregado com opções de ações para sentir o benefício Da mesma forma, Fab levantou 336 milhões em uma série de rodadas Considerando que a startup demitiu mais da metade de seu pessoal no ano passado, os termos mais recentes provavelmente não foram favoráveis ​​para a opção de ações Funcionários. Eu acho que há algumas pessoas grandes, provavelmente, tanto em Foursquare e Fab que podem estar em uma surpresa difícil quando há um bom resultado, 100 400 milhões Mas todo o dinheiro presumivelmente vai para a dívida e os detentores de ações preferenciais em oposição a eles, o nosso VC diz. Fab recusou-se a comentar para esta história Foursquare que tem uma situação extremamente diferente do que Fab não compartilharia detalhes de seus termos, mas disse que os funcionários são encorajados a fazer esses tipos de perguntas em reuniões semanais todos-mãos. Aqui está o que o VC , Que pediu para manter o anonimato, acha que esses funcionários devem perguntar.1 Quanto a equidade que você levantou, quanta dívida você levantou, e em que termos Qual é a pilha de preferência total. Isso irá ajudá-lo a saber quando o seu estoque, o que vai Tipicamente ser estoque comum, começará a tornar-se significativo Você está tentando essencialmente encontrar para fora quanto a estrutura ou o estoque que preferencial uma companhia pendura sobre sua cabeça, e quantas outras pessoas serão pagadas em uma saída antes de você. Termos fundadores podem colocar no lugar, enquanto levantando dinheiro para proteger o interesse de funcionários importantes Por exemplo, às vezes há uma equidade esculpir, que basicamente garante que o estoque para os executivos de inicialização selecionados e empregados fica colocado no topo da pilha de equidade, a ser Pagou após a dívida, mas antes de ações preferenciais É possível startups como Fab ou Foursquare pensamento para pedir isso aos investidores, mas é algo que os executivos podem querer perguntar about.2 Como funciona a estrutura de pagamento. Em outras palavras, se um A empresa como Fab ou Foursquare adquiriu para uma quantia fixa, a que preço o estoque comum começado é suas opções uma prioridade no caso de uma saída. Não esteja receoso pedir algo específico como, se nossa companhia começar adquirida para 200 milhões com o investimento atual nele, quanto de que vai para o investidor comum. The explica Então você pode ver, OK isso é ótimo Acho que esta empresa deve valer mais de 200 milhões, e em 400 milhões é um gre No pagamento para mim Ou, isso é louco Esta empresa tem que valer mais de 800 milhões para eu fazer algo significativo. 3 Se você estiver em uma posição para negociar, pedir um negócio especial em suas opções. Desde a dívida e preferenciais são pagos em primeiro lugar, os executivos que estão sendo recrutados em uma empresa pode querer ver se eles podem elaborar um negócio especial onde suas ações se move Para o topo da pilha de pagamento durante uma saída, abaixo da dívida e acima de qualquer estrutura ou ações preferenciais a empresa concordou. Os executivos sênior que estiveram em torno do bloco algumas vezes podem dizer algo como, eu estou feliz em participar, mas eu quero ter certeza de que eu não estou no fundo, o VC explica que eu quero um pouco do meu capital próprio para sair em primeiro lugar, ou Talvez segundo depois da dívida Eu só quero ter certeza que isso vai ser vale a pena o meu tempo.4 Faça todas as perguntas acima a qualquer momento há uma ronda significativa de financiamento. Se há uma grande rodada de ações ou uma grande quantidade de dívida levantada, o investidor Sente que é justo perguntar ao seu empregador esses tipos de perguntas Especialmente se você sabe que a rodada foi levantada enquanto a empresa estava lutando. Employers don t tecnicamente tem que responder a estas perguntas, mas se eles estão dispostos a dar-lhe respostas diretas você tem um direito Para sentir wary. So, o que são Foursquare s e Fab s termos, exatamente Não sabemos sobre Fab porque a empresa se recusou a comentar Mas o seu CEO Jason Goldberg recentemente escreveu um post no blog sobre por que seus funcionários continuam a ser motivados Quer saber o que ele Leva para virar Uma empresa e reconstruí-lo Ele escreveu Fab é um dos únicos lugares no mundo você pode obter esse tipo de experiência Ele didn t mencionar nada sobre stock options. Here s que Foursquare nos disse. Estamos muito abertos com nossos funcionários sobre onde a empresa está, Foursquare porta-voz Brendan Lewis disse Business Insider via e-mail Isso significa coisas como o crescimento da receita que é até 600 2017-2017 e 500 Q1 2017-Q1-2017, os termos do nosso fundo recente Aumenta a rodada de dívida conversível em abril e as séries D em dezembro e janeiro e que cada um significa para o funcionário individual. Além disso, os funcionários são encorajados e fazem regularmente perguntas de gerenciamento sobre essas coisas em reuniões corporais, Para reuniões sobre qualquer assunto e especial 1 1 meetings. If você trabalha para uma Startup como Fab ou Foursquare, você precisa perguntar-se este Question. As enquanto suas opções de ações permanecem pendentes normalmente um produto de você ficar empregado, então você terá Uma oportunidade de exercer suas opções no preço 2. O momento de quando você pode exercer é geralmente controlado por vários fatores 1 A programação de vesting Geralmente, totalmente investido st Ock opções podem ser exercidas pelo seu titular Uma vez que a empresa é negociada publicamente e enquanto você não está no pós-IPO lock-up, você também deve ser capaz de vender essas ações ao preço de mercado atual, o que é esperançosamente para você Sua empresa skyrockets muito acima de 20,2 Exercício Antes de coletar provisões de exercício antecipado Alguns planos permitem que os indivíduos exercem opções de ações não vencido Neste caso, você seria capaz de exercer comprar suas ações ao preço 2, mas você não seria capaz de vendê-los Até que eles são investidos Isso pode ou não pode fornecer uma vantagem fiscal para você.3 períodos de blackout Uma vez que você está em uma empresa de capital aberto você pode estar sujeito a períodos intercalares, onde você não está autorizado a fazer transações Estes são geralmente chamados apagões A empresa vai Geralmente anunciar ou mesmo agendar estes com antecedência e você não será capaz de exercer ou vender durante estes tempos eu coloquei um fácil de usar referência sobre insider trading Insider Trading Pyramid 2017 - 10b 5-1, Seção 16, Regra 144 e muito mais. Então, FELICITAÇÕES Eu freqüentemente fazer pré-IPO pós-IPO sessões de educação sobre compensação de capital em empresas Por favor, sinta-se livre para deixar sua empresa sabe que eles podem chegar a mim, eu sou muito apaixonado O fato de que opções de ações e compensação semelhante tem valor muito maior quando as pessoas entendem it.4 3k Views View Upvotes Não é para reprodução Resposta solicitada por 1 pessoa. More Respostas Abaixo Questões relacionadas. Can um empregado não um fundador vender suas opções de ações para um VC Que quer investir na empresa que não é public. If uma startup nunca vai público o que acontece com as opções de ações que os funcionários have. My empresa oferece a capacidade de comprar opções de ações, mas as opções que eu comprar colete sobre um período de 6 anos É este Fair. Do eu perco minhas opções de ações de empresa privada investido se eu don t excercise-los após 90 dias. Como se sente para ser demitido um dia antes de suas ações na empresa a ser investido. Tendo a opção de exercício, posso exercer os meus stocks Antes do Ey são investidos Se eu fizer, o que acontece com aqueles unvested se eu deixar a empresa cedo. O que significa para escrever uma opção de chamada. O que acontece com as opções negociadas publicamente quando uma empresa é assumida ou vai privado Você tem que se exercitar cedo , Antes que o negócio seja fechado. Se você puxar dividendos para fora de sua companhia, os empregados com opções de vesting começ qualquer dos dividendos Como sobre empregados investidos inteiramente. Como pode um startup compensar empregados quando a data eficaz de um plano das opções é inesperada empurrada adiante , De fato prolongando seu período vesting e um penhasco de um ano. Como funcionam as opções de ações para funcionários do Google Como as opções de ações afetam o empregado O que é um RSU. Que acontece com as opções de ações dos funcionários quando uma empresa é comprada out. What acontece com um Startup opções de ações do empregado s quando a empresa fica comprada. Posso exercer minhas opções no dia antes de minha empresa começa a negociar publicamente após uma IPO. Which empresas têm uma opção de ações mês a mês vesting de início.